Butterfly Spread BREAKING DOWN Butterfly Spread Papillon spreads ont un risque limité. Et les pertes maximales qui se produisent sont le coût de votre investissement initial. Le rendement le plus élevé que vous pouvez gagner se produit lorsque le prix de l'actif sous-jacent est exactement au prix d'exercice des options du milieu. Les métiers d'option de ce type sont structurés pour avoir de fortes chances de gagner un bénéfice, bien qu'un petit profit. Une position longue dans un écart papillon gagnera des bénéfices si la volatilité future du cours de l'action sous-jacente est inférieure à la volatilité implicite. Une position courte dans un écart papillon gagnera un bénéfice lorsque la volatilité future du prix des actions sous-jacentes est supérieure à la volatilité implicite. En vendant deux options d'achat à un prix d'exercice donné et en achetant une option d'achat à un prix d'exercice supérieur et un prix d'exercice inférieur (souvent appelé ailes du papillon), un investisseur est en mesure de gagner Un bénéfice si l'actif sous-jacent atteint un certain point de prix à l'expiration. Une étape cruciale dans la construction d'un papillon propice est que les ailes du papillon doit être à égale distance du prix d'exercice moyen. Ainsi, si un investisseur court vend deux options sur un actif sous-jacent à un prix d'exercice de 60, il doit acheter une option d'achat chacun au prix d'exercice de 55 et 65. Dans ce scénario, un investisseur réaliserait le bénéfice maximal si l'actif sous-jacent est évalué à 60 à l'expiration. Si l'actif sous-jacent est inférieur à 55 à l'expiration, l'investisseur réaliserait sa perte maximale, qui serait le prix net d'achat des deux options d'achat d'aile plus le produit de la vente des deux options de grève intermédiaire. Il en va de même si l'actif sous-jacent est fixé à 65 ans ou plus à l'échéance. Si l'actif sous-jacent est évalué entre 55 et 65, une perte ou un bénéfice peut se produire. Le montant de la prime payée pour entrer dans le poste est la clé. Supposons qu'il coûte 2,50 pour entrer dans la position. Sur la base de cela, si l'actif sous-jacent est un prix inférieur à 60 moins 2.50, le poste subirait une perte. Il en va de même si l'actif sous-jacent était évalué à 60 plus 2,50 à l'expiration. Dans ce scénario, la position profiterait si l'actif sous-jacent est évalué n'importe où entre 57.50 et 62.50 à l'expiration. Butterfly Spread Le papillon est une des stratégies les plus avancées de négociation d'options et implique trois transactions. Il est généralement créé à l'aide d'appels quand son connu comme un papillon d'appel de propagation, mais il peut utiliser des puts pour créer un papillon de mettre propagation pour essentiellement les mêmes retombées potentielles. Il s'agit d'une stratégie de négociation neutre parce que son utilisé pour essayer de profiter d'une sécurité qui ne se déplacent pas beaucoup de prix. Le bénéfice potentiel est limité, tout comme la perte potentielle, et il ya un investissement initial nécessaire pour créer la propagation. Pour plus de détails sur cette stratégie, veuillez consulter ci-dessous. Les points clés Neutre Stratégie inadaptée pour les débutants Trois transactions (acheter des appels écrivent des appels acheter des appels) Peut également utiliser Puts Débit Spread (coût initial) Moyenne Niveau de négociation Nécessaire Section Sommaire Liens rapides Options recommandées Brokers Lire l'examen Visit Broker Lire la suite Visit Broker Read Review Quand utiliser une propagation papillon La propagation papillon est mieux utilisé lorsque l'attente est que le prix d'une sécurité ne se déplacera pas, ou qu'il ne se déplacera que d'une très petite quantité. Il fait le plus de profit lorsque le prix d'un titre ne bouge pas du tout, et il retournera une perte si le prix de la sécurité se déplace substantiellement dans les deux sens. Contrairement à certaines stratégies de négociation neutre, les pertes sont limitées, ce qui signifie qu'il vaut la peine d'envisager lorsque vous croyez que le prix de la sécurité restera le même, mais ont des préoccupations, il pourrait possiblement se déplacer substantiellement. C'est une stratégie qui est plus adaptée aux commerçants expérimentés que les débutants, parce que son complexe et exige un niveau de négociation assez élevé. Comment établir une propagation de papillon Il ya trois commandes que vous devez placer avec votre courtier pour établir cette propagation. Vous pouvez choisir de placer ces commandes simultanément ou vous pouvez choisir de jambe dans la propagation pour maximiser la rentabilité andor réduire le coût initial. Comme nous l'avons déjà mentionné ci-dessus, il peut être créé en utilisant des options d'appel ou de mise aux fins de ce guide, nous avons utilisé des appels. Les trois transactions suivantes sont requises: Acheter dans les appels d'argent. Acheter le même montant de l'argent des appels. Écrivez deux fois plus aux appels d'argent. Tous les contrats doivent avoir la même date d'expiration, qui peut être à court terme ou à long terme comme vous le souhaitez. Une date d'expiration relativement proche du terme est probablement la meilleure, parce que la sécurité sous-jacente a alors moins de temps à déplacer. En ce qui concerne les grèves, les contrats monétaires et les contrats hors caisse devraient utiliser des grèves équidistantes du cours actuel du titre sous-jacent. Vous devez décider dans quelle mesure ces grèves devraient être du prix de négociation actuel, et cette décision affecte la stratégie de deux façons. En utilisant des grèves qui sont proches du prix de négociation actuel, vous aurez une fourchette de prix relativement faible de profiter. En utilisant des grèves qui sont loin du prix de trading actuel, vous aurez une plus grande gamme de profit, mais le coût initial sera plus élevé. Voici un exemple de la façon dont vous pourriez établir une mariposa propagation. Veuillez noter que cet exemple n'utilise pas les données réelles du marché, et il ne comprend pas les frais de commission. C'est un exemple simplifié juste pour donner une idée du fonctionnement de la stratégie. Les actions de la société X se négocient à 50, et votre attente est que le prix restera assez proche de ce prix. Vous achetez 1 contrat (100 options, 4 chacune) de dans les appels d'argent (frappe 47) pour un coût 400. Il s'agit de la jambe A. Vous achetez 1 contrat (100 options, 0,50 chacun) de l'argent des appels (frappe 53) pour un coût 50. Il s'agit de la jambe B. Vous écrivez 2 contrats (200 options, 2 chacun) de au cours des appels d'argent (frappe 50) pour un crédit de 400. C'est la jambe C. Vous avez créé un écart papillon pour un coût total de 50. Profit Amp Perte potentielle Le rendement généré est le plus élevé lorsque le prix du titre sous-jacent reste exactement le même par expiration ie son égal à la grève des options écrites dans la jambe C. Les options écrites dans la jambe C et ceux achetés dans la jambe B expirera Sans valeur quand c'est le cas. Ceux achetés dans la jambe A seront dans l'argent cependant, et la valeur suffisante pour retourner un bénéfice décent sur l'investissement initial. Cette stratégie renverra également un bénéfice si le prix de la valeur sous-jacente se déplacent dans l'une ou l'autre direction, en fournissant qu'il ne se déplace pas trop loin. Il ya des calculs pour déterminer où se situent les points forts, que nous avons inclus plus bas dans la page. L'étalement du papillon entraînera une perte si le prix du titre sous-jacent se déplace trop loin dans les deux sens. Si elle tombe de façon spectaculaire, alors toutes les options expireront sans valeur et vous n'aurez pas de retours supplémentaires, pas de passif, et vous perdrez votre investissement initial. Si elle augmente considérablement, alors les appels appartenant augmentera en valeur, mais aussi les appels écrits. Ceux-ci devraient grossièrement compenser les uns les autres, ce qui signifie que votre perte sera le coût initial initial. Ci-dessous, nous avons fourni des exemples de résultats, les calculs pertinents pour calculer les bénéfices potentiels et les seuils de rentabilité. Si le prix de l'action de la société X est resté exactement à 50 au moment de l'expiration, les options achetées dans la jambe A valent environ 3 (valeur totale 300) et celles des jambes B et C ne valent rien. Après avoir comptabilisé l'investissement initial de 50, vous aurez fait un bénéfice de 250. Si le prix des actions de la société X était de 55 au moment de l'expiration, les options achetées dans la jambe A valaient environ 8 chacune (valeur totale de 800) et celles achetées dans la jambe B valaient environ 2 (200) Valeur totale). Ceux écrits dans la jambe C valait environ 5 chacun (1,000 responsabilité totale). La valeur des options détenues compenserait la responsabilité de celles écrites et vous perdriez l'investissement initial de 50. Si le prix de l'action de la Société X était réduit à 45 au moment de l'expiration, les options des étapes A, B, Et C expireraient tous sans valeur. Vous perdriez l'investissement initial de 50. Le bénéfice maximal est réalisé lorsque le prix de l'action sous-jacente de la jambe C Le bénéfice maximal est ((grève des options dans la jambe C grève des options dans la jambe A) x nombre d'options de la jambe A) Point de rupture supérieur de la jambe B - (nombre de débits net des options de la jambe A) Point de rupture inférieur de la jambe A (net DebitNumber des options de la jambe A) Un bénéfice est retourné si le prix du titre sous-jacent lt le seuil de rentabilité supérieur et gt le seuil de rentabilité inférieur A sont retournés si le prix du titre sous-jacent gt le seuil de rentabilité supérieur ou lt le seuil de rentabilité inférieur Point Vous pouvez, bien sûr, fermer la position à tout moment avant l'expiration si son dans le profit et vous voulez prendre ce profit. Variations de la propagation des papillons Nous avons déjà mentionné deux variantes de cette propagation: l'appel de maripage utilise des appels comme par exemple et la propagation de papillon est construite de la même manière, mais les appels sont remplacés par des puts. Theres également une variation connue sous le nom de papillon d'aile brisée cassée, où le hors des options d'argent sont achetés à une grève qui est plus éloignée du prix actuel de la sécurité que la grève de l'argent dans les options achetées. En faisant cela, vous réduisez le coût de l'application de la stratégie. Cette variation peut également être connu comme la propagation de papillon de grève de saut. Lorsque vous utilisez cette approche avec des appels (un appel mariposa aile brisée), vous réduisez essentiellement, voire éliminer, les pertes si le prix du titre sous-jacent tombe, mais augmenter les pertes si elle devrait augmenter. Si vous utilisez cette approche en mettant (mettre un papillon d'aile brisée), vous réduisez ou éliminer les pertes, si le titre sous-jacent devrait augmenter de prix et augmenter les pertes si elle baisse de prix. La propagation papillon peut offrir un retour sur investissement élevé si la sécurité sous-jacente ne bouge pas du tout, et il peut encore faire un profit, même si elle se déplace légèrement. Il a un maximum de profit et de perte maximum qui peut être calculé au moment de l'établissement de la marge, ce qui est utile quand il s'agit de la planification des opérations. Le principal inconvénient est que, avec trois transactions impliquées, les coûts de la commission peut être assez élevé. Trading d'options avancées: la propagation de papillon modifiée La majorité des individus qui négocient options commencent tout simplement acheter des appels et met afin de tirer parti d'une décision de calendrier de marché, Ou peut-être écrire des appels couverts dans un effort pour générer des revenus. Fait intéressant, plus un commerçant reste dans le jeu de négociation d'options, plus il ou elle est de migrer loin de ces deux stratégies les plus élémentaires et de plonger dans des stratégies qui offrent des opportunités uniques. Une stratégie qui est très populaire parmi les traders option expérimentés est connu comme la propagation papillon. Cette stratégie permet à un opérateur d'entrer dans un métier avec une forte probabilité de profit, un potentiel de profit élevé et un risque limité. Dans cet article, nous allons aller au-delà de la papillon papillon de base et de regarder une stratégie connue sous le nom de papillon modifié. La propagation de papillon de base Avant de regarder la version modifiée de la mariposa écart, permet de faire un rapide examen de la papillon papillon de base. Le papillon de base peut être entré en utilisant des appels ou des mises dans un rapport de 1 par 2 par 1. Cela signifie que si un commerçant utilise des appels, il achètera un appel à un prix d'exercice particulier. Vendre deux appels avec un prix d'exercice plus élevé et acheter un appel de plus avec un prix d'exercice encore plus élevé. Lors de l'utilisation de puts, un commerçant achète un put à un prix d'exercice particulier, vend deux puts à un prix d'exercice inférieur et achète un put plus à un prix d'exercice encore plus bas. En règle générale, le prix d'exercice de l'option vendue est proche du prix réel du titre sous-jacent. Avec les autres grèves au-dessus et au-dessous du prix actuel. Cela crée un commerce neutre par lequel le commerçant gagne de l'argent si le titre sous-jacent reste dans une gamme de prix particulier au-dessus et au-dessous du prix actuel. Toutefois, le papillon de base peut également être utilisé comme un commerce directionnel en faisant deux ou plus des prix d'exercice bien au-delà du prix actuel du titre sous-jacent. (Pour en savoir plus sur les papillons papillons de base dans la définition des pièges à profits avec les papiers papillons.) La figure 1 présente les courbes de risque pour une norme à l'argent. Ou neutre, papillon écarté. La figure 2 montre les courbes de risque pour un papillon de papillon hors de l'argent au moyen d'options d'achat. Figure 1: Courbes de risque pour une marge de distribution de papiers à l'argent ou neutre Source: Optionetics Platinum Figure 2: Courbes de risque pour une marge de marge hors de l'argent Source: Optionetics Platinum Les figures 1 et 2 ont un risque dollar relativement faible et fixe, un large éventail de potentiel de profit et la possibilité d'un taux de rendement élevé. Passer au papillon modifié La propagation de papillon modifiée est différente de la papillon de base diffusée de plusieurs façons importantes: 1. Les placements sont négociés pour créer un commerce haussier et les appels sont négociés pour créer un commerce baissier. 2. Les options ne sont pas négociées en mode 1x2x1, mais plutôt dans un ratio de 1x3x2. 3. Contrairement à un papillon de base qui a deux prix d'équilibre et une gamme de potentiel de profit, le papillon modifié n'a qu'un seul prix d'équilibre. Qui est généralement hors de l'argent. Cela crée un coussin pour le commerçant. 4. Un négatif associé au papillon modifié contre le papillon standard alors que le papillon standard répand presque invariablement un rapport avantage-risque favorable. La propagation de papillons modifiés implique presque invariablement un grand risque de dollar par rapport au potentiel maximal de profit. Bien sûr, la seule mise en garde ici est que si un marquage papillon modifié est entré correctement, la sécurité sous-jacente devrait se déplacer une grande distance afin d'atteindre la zone de perte maximale possible. Cela donne aux commerçants alertes beaucoup de place pour agir avant que le pire scénario se déroule. La figure 3 montre les courbes de risque pour un papillon modifié. Le titre sous-jacent se négocie à 194,34 par action. Ce métier implique: - Passage d'un prix de grève de 195 mettre-Vente de trois 190 prix de grève met - Buying deux 175 prix de grève met Figure 3: Courbes de risque pour un maripage modifié Source: Optionetics Platinum Une bonne règle de base est d'entrer un papillon modifié Quatre à six semaines avant l'expiration de l'option. À ce titre, chacune des options de cet exemple a 42 jours (ou six semaines) restant jusqu'à l'expiration. Notez la construction unique de ce commerce. Un prix d'exercice est vendu à un prix d'exercice inférieur de cinq points (190 prix d'exercice) et deux autres sont achetés à un prix d'exercice inférieur de 20 points (175 prix d'exercice) ). Il ya plusieurs choses importantes à noter sur ce commerce: 1. Le prix actuel du stock sous-jacent est 194.34. 2. Le prix de seuil est de 184,91. En d'autres termes, il ya 9,57 points (4,9) de protection contre la baisse. Tant que le titre sous-jacent fait quoi que ce soit en plus de diminuer de 4,9 ou plus, ce commerce va afficher un profit. 3. Le risque maximum est de 1.982. Cela représente également le montant de capital qu'un commerçant aurait besoin de mettre en place pour entrer dans le commerce. Heureusement, cette taille de perte ne serait réalisée que si l'opérateur détenait cette position jusqu'à l'échéance et que l'action sous-jacente était en circulation à 175 par action ou moins à ce moment. 4) Le potentiel maximal de profit sur ce métier est de 1 018. Si cela était réalisé, cela représenterait un rendement de 51 sur l'investissement. De façon réaliste, la seule façon d'atteindre ce niveau de profit serait si le titre sous-jacent se terminait exactement à 190 par action le jour de l'expiration de l'option. 5. Le potentiel de profit est 518 à n'importe quel prix d'actions au-dessus de 195-26 en six semaines. Critères clés à considérer dans le choix d'un marquage papillon modifié Les trois critères clés à considérer lors de l'examen d'un maripage papillon modifié sont: 1. Risque maximum de dollar 3. Probabilité de profit Malheureusement, il n'y a pas de formule optimale pour tisser ces trois critères clés ensemble, Donc une certaine interprétation de la part du commerçant est invariablement impliqué. Certains peuvent préférer un taux de rendement potentiel plus élevé tandis que d'autres peuvent mettre davantage l'accent sur la probabilité de profit. En outre, les différents commerçants ont différents niveaux de tolérance au risque. De même, les commerçants ayant des comptes plus importants sont mieux en mesure d'accepter des transactions avec une perte potentielle maximale plus élevée que les commerçants avec des comptes plus petits. Chaque commerce potentiel aura son propre ensemble unique de critères de récompense à risque. Par exemple, un commerçant envisageant deux métiers possibles pourrait trouver qu'un commerce a une probabilité de profit de 60 et un rendement attendu de 25, tandis que l'autre pourrait avoir une probabilité de profit de 80 mais un rendement attendu de seulement 12. Dans ce cas Le commerçant doit décider s'il met plus l'accent sur le rendement potentiel ou la probabilité de profit. En outre, si un métier a une exigence de capital de risque maximum beaucoup plus grande que l'autre, cela doit aussi être pris en compte. Résumé Les options offrent aux traders une grande souplesse pour créer une position avec des caractéristiques de récompense à risque uniques. La marguerite modifiée s'insère dans ce royaume. Les commerçants d'alerte qui savent ce qu'il faut rechercher et qui sont disposés et capables d'agir pour ajuster un métier ou couper une perte si le besoin se présente, peuvent être en mesure de trouver de nombreuses possibilités de papillons modifiés à haute probabilité.
No comments:
Post a Comment